El período comprendido entre 1986 y 1987 fue de un gran auge bursátil. Estos dos años fueron una extensión de un potente mercado alcista que se había iniciado en el verano de 1982.
Este mercado alcista había sido impulsado por las bajas tasas de interés, las adquisiciones hostiles de empresas, compras apalancadas y la manía de las fusiones.
Muchas empresas se esforzaban por obtener capital para comprar otras empresas. El paradigma del momento era que las empresas podían crecer exponencialmente simplemente mediante la adquisición constante de otras compañías.
En una compra apalancada (comprar con dinero prestado), una empresa podía levantar una cantidad masiva de capital mediante la venta de bonos basura.
Los bonos basura son bonos que pagan altas tasas de interés debido a su alto riesgo de impago.
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El capital obtenido a través de la venta de los bonos basura se destinaba a la compra de la compañía deseada en ese momento.
Simultáneamente, las ofertas públicas iniciales (IPO) también estaban bastante de moda, convirtiéndose en otro catalizador más de la excitación del mercado.
Una oferta pública inicial o IPO es cuando una empresa emite acciones al público por primera vez en el mercado secundario.
En esta época las empresas de tecnología, específicamente los fabricantes de computadoras, estaban de moda y era una industria de rápido crecimiento.
La gente empezó a ver los ordenadores personales como “the next big thing” que cambiaría nuestra forma de vida, además de la creación masiva de oportunidades de negocios.
La excitación de los inversores fue creciendo hasta que el mercado se vio envuelto en una euforia contagiosa similar a la de cualquier otra burbuja.
Durante este auge de crecimiento, la SEC encontró cada vez más difícil evitar la salida a IPO’s dudodas y la proliferación de los conglomerados.
A principios de 1987, la SEC llevó a cabo numerosas investigaciones de abuso de información privilegiada ilegal, lo que creó una postura cautelosa entre muchos inversores.
Al mismo tiempo, la inflación y el sobrecalentamiento se convirtió en una preocupación debido a la alta tasa de crecimiento económico y de crédito que experimentaba la economía de EE.UU.
La Reserva Federal subió rápidamente las tasas de interés a corto plazo para moderar la inflación, haciendo que bajara el entusiasmo los inversores.
Al mismo tiempo, muchas empresas comenzaron a protegerse utilizando seguros (hedging) de impagos para mitigar o amortiguar cualquier caída en los precios de las acciones.
Como consecuencia del aumento de las tasas de interés, muchos administradores de fondos comenzaron a cubrir sus posiciones.
El 19 de octubre de 1987, el mercado de futuros de acciones fue inundado con miles de millones de dólares en órdenes de venta en cuestión de minutos, haciendo que los mercados de futuros y acciones entraran en pánico.
Además, muchos inversores en acciones comunes intentaron vender al mismo tiempo, abrumando por completo el mercado de valores.
Obviamente, todos estos factores y la secuencia de los acontecimientos produjeron un crash bursátil.
El desplome de la Bolsa ocurrido el lunes 19 de octubre de 1987 es conocido como “el lunes negro”.
En esta crisis las Bolsas de Valores de todo el mundo se cayeron en un período de tiempo muy breve.
Ese día, el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA) tuvo un descenso de 508 puntos, equivalente a un 22.6%, o $500 billones perdidos en un solo día. Esta ha sido la pérdida más grande que ha sufrido la Bolsa en un solo día.
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