Cómo Elegir El Tipo De Bono Para Invertir En Renta Fija

En este post vamos a explicar los diferentes tipos de bonos en lo que puede invertir una persona.

El bono es un instrumento de financiero para el inversor conservador. Su naturaleza es la preservación de la riqueza, no la multiplicación.

Hay bonos para todos los gustos y necesidades, pero en general la selección del tipo de bono dependerá de alguna de las siguientes variables:

• Tipo de emisor
• Tasa de interés
• Duración del bono
• Valor nominal

En este post no concentraremos en los tipos de bonos dependiendo del tipo de emisor.

Tipos #1: Bonos gubernamentales

Estos son los bonos emitidos por los gobiernos centrales de un país. En sentido general, los bonos del gobierno son clasificados de acuerdo con el tiempo establecido en su fecha de vencimiento.

Estas son las tres principales categorías:

• Títulos (bill): son emisiones de deudas con vencimiento en un período menor a un año.
• Notas (notes): son las emisiones de deuda con vencimiento en un período entre uno y diez años.
• Bonos (bonds): son las emisiones de deuda con vencimiento en un período mayor a diez años.

Tipos #2 :Bonos municipales

Los bonos municipales son los bonos que emiten los gobiernos estatales. Los bonos municipales se consideran inversiones de bajo riesgo. Su mayor ventaja es que la mayoría son libres de impuestos federales.

Algunas ciudades emiten bonos exentos de impuestos para sus residentes, esto hace posible que algunos sean totalmente libres de impuestos. Debido a esto, su rendimiento normalmente es menor al de los bonos que no son libres de impuestos.

Tipos #3: Bonos corporativos

Las compañías pueden emitir bonos de la misma forma que acciones. Los bonos corporativos tienen un rendimiento más alto que los bonos del Gobierno, ya que las empresas tienen más probabilidades de caer en default.

Cuando una empresa, gobierno o ciudad cae en categoría default significa que no puede hacer frente a los compromisos contraídos con los acreedores. En otras palabras, está en bancarrota.

Los beneficios que un inversor puede obtener al comprar bonos corporativos en comparación con los bonos del Gobierno o bonos municipales son mayores. Esto es porque, al tener mayor exposición al riesgo con este tipo de bonos, las empresas deben ofrecer mejores rendimientos para atraer a los inversores.

La calificación crediticia es un elemento muy importante para las corporaciones a la hora de emitir bonos. Mientras más alta sea la calificación crediticia, menor será la tasa de interés de sus bonos.

Otras variantes de los bonos corporativos son los bonos convertibles (convertible bonds) y los bonos reclamables (callable bonds).

Tipos #4: Bonos convertibles

Los bonos convertibles brindan la opción al inversor de que, al momento de la fecha de vencimiento, este tenga el derecho de canjearlo por acciones de la empresa a un precio preestablecido durante la emisión del bono.

Un bono convertible es prácticamente un producto de inversión compuesto por una parte de renta fija (bono) y una opción de conversión en renta variable (acción).

El inversor recibe el pago de intereses hasta la fecha de vencimiento y después tiene la posibilidad de comprar acciones.

En teoría, un inversor puede llegar beneficiarse con las ventajas de la renta variable de las acciones (los dividendos y la apreciación), por su potencial de ganancia, y con la renta fija de los bonos (intereses), por la seguridad que proporciona.

Desde el punto de vista de las empresas, la emisión de bonos convertibles brinda ciertas ventajas, ya que pueden captar recursos a través de estos bonos sin diluir el patrimonio de los accionistas.

Dado que la otra opción de financiamiento sería a través de la emisión de más acciones, esta práctica inevitablemente diluiría el patrimonio de los accionistas.

Otra ventaja es que el pago de intereses a los inversores de bonos es deducible de impuestos sobre las ganancias, ya que el Gobierno permite contabilizar el pago de los intereses como un gasto de la compañía, en contraposición con el pago de dividendos que no es deducible de impuestos.

Finalmente, los intereses pagados por los bonos convertibles regularmente son más altos que los rendimientos de dividendos de las acciones ordinarias, pero menores a los intereses de los bonos no-convertibles.

Tipos #5: Los bonos rescatables

Los bonos rescatables son aquellos que el emisor tiene el derecho de pagar al inversor el valor nominal del bono antes de su fecha de vencimiento.

En la actualidad, la mayoría de los bonos tiene esta característica. Esto brinda al emisor bastante flexibilidad frente a los cambios continuos de las tasas de interés.

Por ejemplo, si la tasa de interés baja, la compañía puede rescatar los bonos para luego hacer una nueva emisión a una tasa más favorable en las condiciones del mercado.

También, las compañías pueden decidir eliminar su deuda en cualquier momento que deseen.

Cuando las empresas devuelven el principal antes de finalizar la fecha de vencimiento del bono, pagan un precio premium, es decir, un precio mayor al valor nominal.

Tipos #6: Bonos coupon-zero

Este tipo de bono no paga ningún interés, pero son emitidos a precios por debajo de su valor nominal.

Por ejemplo, un bono que su valor nominal sea USD $1,000  y su fecha de vencimiento sea a 10 años, puede cotizar, al momento de su emisión, a USD $600. Sin embargo, el inversor recibirá $1,000 en la fecha de vencimiento.