¿Cuánto Debemos Pagar Por Una Acción?

Todo el que haya visto una entrevista de Warren Buffett habrá escuchado reiteradamente el término valor intrínseco.

La misión de este post es explicarte este concepto tan importante de las inversiones.

El precio de una acción es la cantidad de dinero que pagamos por comprarla.

El valor de una acción es lo que se obtiene al momento en que se concreta la compra.

¿Cómo se determina el valor de una acción?

Partiendo de la teoría de la relatividad expuesta por el gran físico alemán Albert Einstein, quien dice: “Todo lo que existe en el universo es relativo”.

Entonces, podríamos argumentar que los valores de las acciones, los bonos, los bienes raíces y cualquier vehículo de inversión son también relativos.

Esto es así debido a que su valor depende, en gran medida, de un sinnúmero de factores y variables, incluyendo con gran ponderación, la apreciación personal de juicio de valor que le otorgan los participantes del mercado al momento de realizar la transacción.

Como inversores, debemos establecer criterios claros de inversión que nos ayuden a disminuir el grado de incertidumbre con respecto al futuro.

Debemos gestionar los riesgos de los sucesos futuros que puedan afectar nuestras inversiones.

El riesgo en la actividad de inversión no se puede eliminar. Lo que hace un inversor inteligente es gestionarlo.

Entendiendo que el valor de una acción o cualquier vehículo de inversión puede ser relativo, y dicha relatividad introduce un grado de incertidumbre muy grande, debemos de alguna forma solucionar ese problema.

La respuesta a tanta incertidumbre se obtiene determinando el valor intrínseco de una acción.

¿Qué es el valor intrínseco?

El valor intrínseco de una acción no es más que la suma de todos los activos de una compañía menos sus pasivos. Con esta operación obtenemos el valor neto de la compañía. Luego, dividimos este valor entre el número de acciones emitidas en el mercado de valores (por dicha compañía).

El resultado será el valor contable o real de la compañía.

Expuesto de una manera más sencilla, el valor intrínseco de una acción es el que tienen los activos tangibles e intangibles de una compañía, como sus edificios, las maquinarias, las patentes, los locales comerciales, tierras, etcétera.

La teoría de valor intrínseco se basa en que el mercado de valores es maníaco depresivo, es decir, que los agentes (los inversores individuales, los inversores institucionales, los fondos mutuos) no siempre toman sus decisiones de inversiones de manera racional.

Por lo tanto, algunas veces los mercados tienden a subvalorar las acciones de algunas compañías en comparación con su valor intrínseco, principalmente cuando éstas atraviesan por diversos problemas internos o externos. O simplemente cuando estas empresas no son populares en el universo de inversión de Wall Street en un momento determinado.

Otras veces, algunas compañías llegan a cotizar a precios excesivamente sobrevaluados en comparación con su valor intrínseco, ya que los sentimientos del mercado sobre el futuro económico de estas compañías son muy optimistas.

El objetivo de un inversor inteligente es comprar acciones de compañía que coticen en la Bolsa de Valores a un precio de mercado por debajo del valor intrínseco de sus acciones.

Pagando un precio inferior a su valor intrínseco, el inversor inteligente establece lo que llamaríamos el margen de seguridad.

El margen de seguridad es la piedra angular de la inversión inteligente, ya que protege al inversor de un error en sus cálculos de valor y cualquier eventualidad que pueda ocurrir en el futuro que afecten las cotizaciones de los precios de las acciones adquiridas.